三大运营商2016年中期财报观察:走出低谷赢红利

2019-09-16 21:24 来源:未知

中国电信今日公布2015年上半年业绩。

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期内,中国电信实现营收1649.53亿元,服务收入为1470.22亿元,股东应占利润为109.8亿元,同比下降4%。EBITDA为507亿元,同比增长0.4%。EBITDA率为34.5%。每股基本净利润为0.14元。资本开支为367亿元,自由现金流为105亿元。

艰难时刻走出来了——三大运营商中期财报发布后,大家有着同样的感受。在宏观经济“新常态”、“营改增”、营销费用压降、OTT猛烈冲击等一系列因素叠加影响下,三大运营商坚定4G发展,把手中的“好牌”打好,专注于渠道、营销、机制等短板的补强和培育,以更加开放的模式汇聚外部优势资源,4G、光宽、新兴业务、内部改革、结构优化、开放合作等红利相继释放,赢得优秀业绩,半年的时间窗口,三大运营商抢得好!

用户数方面,中国电信上半年移动用户数净增582万户,累计达1.91亿户,其中4G终端用户数净增约2200万户,累计约2900万户,3G/4G用户数占移动用户数比例约为68%;有线宽带用户数净增261万户,累计达1.1亿户,6月份有线宽带用户平均带宽达到18Mbps,较去年同期提升一倍,百兆宽带用户占比超过10%。

重重考验还在后面——据最新公布的7月份电信业务收入数据,电信业务收入增幅小幅回落,预计下半年长途漫游费取消、提速降费等政策因素会对运营商收入构成持续影响,流量收入猛增需要运营商快速转变运营模式,能否保证产业互联网领域的优势考验着运营商的集约能力,“步步为赢”的移动互联网时代竞争异常惨烈,宝贵的市场机会更不容运营商有丝毫放松与懈怠。

业务方面,中国电信上半年移动服务收入为623亿元,同比增长0.6%;新兴业务收入同比增长近21%,占服务收入比近34%,较去年同期提高6%;ICT整体收入达到142亿元,同比增长11%。

增速回升 走出艰难时刻

数据显示,上半年,中国电信手机上网流量收入为225亿元,同比增长43%,手机上网总流量同比增长77%,3G/4G手机用户每月户均流量达到311MB,同比提升43%。有线宽带业务收入为376亿元,同比增长3%。

新高、领先、反转、向好,三大运营商财报频繁用到这些词汇来形容中期业绩,传递出颇为振奋的信息。可以想象,过去的两年,三大运营商收入利润一直处于低速徘徊,某些数据跌幅惊人,前所未有,增速企稳回升的态势自然喜人。

网络覆盖方面,中国电信表示,上半年4G网络已基本覆盖一般城市县城以上区域,流量需求集中的重点城市覆盖持续增强。

中国电信取得了7.2%的收入增幅,净利润同比增长6.3%。过去两年,中国电信收入增幅虽然波动不大,但绝对值并不高,前年经营收入、利润增长均未超过1%,承受了较大的压力,今年中期业绩可谓攀升。财报认为,上半年公司整体业绩表现优良,竞争实力强劲。

中国电信表示,自2014年6月营改增政策在电信行业试点以来,公司一直努力转变发展及营销模式,加强成本管控、采购和供货商税务资质管理,持续优化收入结构,相关月均负面影响已经有所趋缓。未来,随着试点行业的不断扩大,预计公司可获得更多进项增值税抵扣,长期将有利于利润的提升。

无论收入还是利润,中国移动上半年的爆发力着实惊人:运营收入同比增长7.1%,通信服务收入同比增长6.9%,净利润同比增长5.6%。公司运营收入成功扭转下行趋势。净利润自2013年首次下降后,一直保持“跌跌不休”的态势。今年上半年,净利润增长不仅实现了由“负”转“正”的跨越,而且增幅创造了2011年以来的新高。

提速降费方面,中国电信表示将密切跟进并努力适应国家“提速降费”的政策环境,持续探索优化流量经营的商业模式,运用流量价格弹性促进薄利多销,力争实现多赢;运用大数据分析,开展精细化流量经营,提升流量价值;开展多模式合作,积极探索和完善前向与后向相结合的流量经营模式。同时,公司将发挥网络和客户资源优势,持续推进互联网化转型,做好数据经营,加速差异化产品规模拓展;坚持开放合作,重点突破“互联网+”应用,在云计算、大数据、物联网等新技术应用领域快速形成产品能力,强化生态圈竞争优势。

中国联通6%的收入增幅更显可贵,去年公司收入、盈利呈现“双降”,今年收入止跌回稳,同比增长1.4%,初步扭转了公司发展的不利局面,经营发展开始向好,未来良性健康发展的基础更牢、动力更足。对于同比下降79.6%的净利润,公司分析主因在于销售费用同比明显上升,以及铁塔使用费用与能源、物业租金等成本投入加大,导致网络运行及支撑成本同比明显上升,但与去年下半年公司权益持有者应占亏损约33.6亿元相比,上半年净利润已有明显改善。

数据显示,截至上半年,中国电信推出了4Mbps以下带宽用户免费升级以及50Mbps、100Mbps主流宽带产品资费下调等优惠。

无论是从政策因素还是市场发展层面来说,近两年三大运营商收入利润的“低谷”表现都情有可原,而上半年的出色业绩表现从客观上说在情理之中,从主观上说离不开三大运营商在战略布局上的努力。

中国电信指出,2015年是4G业务规模发展、行业竞争格局变革的关键之年。虽然面临着国家宏观经济增速放缓、行业移动用户饱和、营改增、提速降费、行业及跨界竞争加剧等一系列挑战,但是随着互联网行业的迅猛发展和国家“互联网+”行动计划的提出与实施,国家“创新驱动”政策红利日益凸显,高速互联网需求飞速增长,以“互联网+”为代表的信息经济发展空间巨大,公司发展前景广阔。

上半年,“2+5”(4G、光宽两大基础业务,天翼高清、翼支付、物联网、云和大数据、“互联网+”五大新兴领域)的经营重点在中国电信得到了很好的执行,进攻型市场策略带来好收益,除此之外,财报提到“公司上下众志成城”,保持了良好的“战略定力”。

下半年,中国电信称将充分利用铁塔共享提升公司价值,持续打造4G网络质量、品牌优势及领先的客户感知;加大对公开版手机支持力度,大力发展双卡6模手机以及4G+手机、安全手机等特色终端;全面加快以O2O为核心的渠道运营模式转型,打造6万家精品专营门店,强化终端和渠道话语权。同时,还将进一步巩固宽带网络差异化竞争优势,规模发展“悦me”智能家庭产品,拉动光宽带用户规模和效益持续提升。

除财务数据不再受“营改增”政策调整的影响外,中国移动对4G发展、流量经营、有线宽带、数字化服务等战略性工作的扎实推进功不可没。

中国联通的聚焦战略则在上半年得到高效执行,坚定4G,抢补网络、终端、渠道、服务、IT、体制机制等基础短板,使得公司业绩明显改善。

光宽高歌猛进 价值不容忽视

有线宽带光纤化在今年上半年进一步“开花结果”。光纤宽带网络建设在全国展开,“全光网络县”、“全光网络市”、“全光网络省”不断涌现,光纤宽带用户数和宽带接入速率随之大幅攀升。工信部公布的数据显示,截至今年上半年,我国光纤接入用户总数达1.9亿,在宽带用户中的占比达68.4%,到今年年底有望达到80%。截至5月底,我国的固定宽带平均接入速率达29.5Mbps。

中国电信坚持百兆产品引领、千兆产品示范,充分融合,优化服务,发展成效显着,有线宽带用户总量近1.2亿户,光纤宽带用户达8834万户,占比达到75%,比上年提升12个百分点;在市场份额方面,公司固网业务服务区内有线宽带用户市场份额为62%,FTTH用户市场份额为66%,持续保持宽带主导地位。中国联通积极巩固和提升宽带业务“品质+服务”的差异化竞争优势,全面提升用户网络速率,提升端到端网络感知及服务体验。上半年,公司实现固网宽带接入收入人民币222.3亿元,同比保持平稳;固网宽带用户同比增长4.7%,达到7394万户,其中FTTH用户占比达到62.3%。中国联通在北方8省份实现全光网络,城区基本具备100Mbps 接入能力。中国移动上半年有线宽带用户净增1081万户,总数达到6584万,宽带价值也缓步提升。截至今年上半年,进入有线宽带市场不到3年的中国移动,其有线宽带用户总数猛增至6584万,市场份额达到25.5%。在宽带增量市场上,中国移动也表现抢眼。今年上半年,在有线宽带接入市场1863万新增用户中,近六成由中国移动贡献。

有线宽带市场长期健康发展的市场环境,需要市场主体共同维护。有线宽带接入市场需要大量前期投入,运营周期也很长,因此需要和谐稳定的市场环境。摒弃恶性市场竞争行为,在发展中平衡好客户数量与效益之间的关系,是有线宽带接入市场参与者需要认真考虑的问题。值得注意的是,中国移动有线宽带用户ARPU偏低,仅为33元。中国移动已经意识到这个问题,并表示“高起点、高品质、高价值”发展有线宽带,坚持有效益发展,重视维护行业整体价值,致力于推动有线宽带业务良性健康发展。

4G红利释放 流量收入“超车”

4G发展之快,已经超乎了预期,并且成为运营商财报中最精彩的部分。4G用户数一直保持高速增长,在工信部发布的2016年上半年通信业经济运行情况中,使用了“爆炸式增长”的描述。截至6月底,4G用户总数为6.13亿,今年1~6月份净增1.83亿户,2G用户和3G用户加速向4G转移。4G用户总数首次超越2G/3G用户数之和,同时也超过了全球4G用户的一半。

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